Загрузка. Пожалуйста, подождите...
 |
|
|
|
||
|
 |
Пайщиками Фонда являются «Фонд содействия развитию венчурных инвестиций в малые предприятия в научно технической сфере города Москвы», учрежденный Правительством Москвы, и представители частного капитала.
"Фонду Содействия Развитию Венчурных Инвестиций" принадлежит 50% паев, половина средств для покупки которых была предоставлена региональным бюджетом в лице Правительства Москвы, а другая половина -- бюджетом Российской Федерации в лице "Министерства Экономического Развития и Торговли". Частным пайщикам также принадлежит 50% паев Фонда. Ожидается, что Фонд может быть увеличен в 2007 году в случае успешного старта инвестиционного процесса. Средства на увеличение Фонда планируется привлечь по закрытой подписке. В конкурсе на управление средствами Фонда, проведенном «Министерством Экономического Развития и Торговли», победила управляющая компания «Альянс РОСНО Управление Активами».
"Альянс РОСНО Управление Активами" единственная в России компания, управляющая венчурными фондами, которая совмещает в себе надежность и стабильность крупнейшей международной финансовой группы и глубокую экспертизу high-tech рынка России. "Альянс РОСНО Управление Активами" имеет тесные связи со многими индустриями в России и за рубежом. «Альянс РОСНО Управление Активами» полностью интегрирована в глобальную инвестиционную платформу Allianz SE, компании, занимающей второе место в мире по объему активов под управлением (более 1,3 триллионов евро) и объединяющей лучших инвестиционных менеджеров мира. В своей работе «Альянс РОСНО Управление Активами» использует вековые традиции и современные технологии риск-менеджмента Allianz SE, а также профессиональное знание российского рынка. Подробнее о венчурных проектах управляющей компании можно узнать на ее сайте по адресу: www.allianzrosno.ru/venture С информацией по правилам управления фондом, его регистрационными параметрами, методикой расчета стоимости пая и чистых активов, а также реквизитами, можно ознакомиться на официальной странице Фонда на сайте Управляющей компании по адресу: www.allianzrosno.ru/business/venture/moscow.html "Альянс РОСНО Управление Активами" также является управлящей компанией Закрытого Паевого Инвестиционного Фонда Венчурных Инвестиций (ЗПИФ ВИ) «Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере Пермского края» и Закрытого Паевого Инвестиционного Фонда Венчурных Инвестиций (ЗПИФ ВИ) «Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере Республики Мордовия». Закрытый паевый инвестиционный фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций «Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере города Москвы» под управлением Открытого акционерного общества «Альянс РОСНО Управление Активами» (правила доверительным управлением фондом зарегистрированы ФСФР 29 августа 2006 г. за №0591-94120615) или, кратко, ЗПИФ ВИ «Московский Венчурный Фонд», «Мосвенчур» (здесь и далее – «Фонд») был создан в 2006 году, как первое в России частно-государственное партнерство в области инвестиций в высокотехнологические разработки и венчурные компании, и не является самостоятельным юридическим лицом.
Целью деятельности Фонда является предоставление инвестиций в виде вклада в акционерный или уставный капитал малых, быстрорастущих компаний, зарегистрированных в городе Москва, которые ориентированы на высокотехнологическую продукцию. Также Фонд предоставляет особо рисковые инвестиции в команды разработчиков, обладающие опытным образцом коммерческого продукта, и существующие объекты интеллектуальной собственности. Малое предприятие в научно-технической сфере, зарегистрированное и фактически ведущее деятельность на территории г. Москвы
Организационная форма - ООО или ЗАО Основной деятельность - внедрение и коммерциализация результатов НИОКР, изобретений, усовершенствований и инноваций в научно-технической сфере Наличие продуманного плана реализации проекта в виде оформленного бизнес плана Наличие прав интеллектуальной собственности, патентов, авторских прав, или реальная возможность получения таких прав на результаты научно-технической деятельности. Возможность реализации проекта в течение не более 6 лет. Готовность инициаторов проекта к партнерству с венчурным фондом, участие фонда в акционерном капитале предприятия (фонд приобретает контрольный или блокирующий пакет). Финансовая эффективность проекта не менее 70% IRR. Процесс отбора проектов на предмет инвестиций Фонда осуществляется в несколько этапов, что занимает достаточно длительное время – в среднем, около 3-4 месяцев. Такой подход гарантирует, что все поступающие проекты будут внимательно рассмотрены и тщательно проработаны с точки зрения оценки как перспектив, так и рисков реализации. Таким образом, мы заверяем, что все заявители, предлагающие действительно оригинальные и перспективные проекты, могут рассчитывать на будущее сотрудничество с Фондом.
Предлагаем ознакомиться с детальной структурой процедуры отбора проектов на предмет инвестиций и надеемся на взаимное понимание со стороны заявителя. 1. Предоставление первоначальных сведений о проекте Мы приветствуем предоставление информации на электронном носителе в виде сообщения электронной почты на адрес: venture@allianzrosno.ru, что позволяет существенно сэкономить время и не тратить излишние усилия на переговоры по проектам, принципиально не соответствующим тематике и формальным критериям инвестиций Фонда. Приветствуется предоставление информации в следующем формате: исполнительное резюме проекта (Executive Summary); презентация, раскрывающая существующие потребности, отраслевые тенденции, технологические и экономические преимущества предлагаемого проекта перед ближайшими альтернативами и модель построения устойчивого в долгосрочной перспективе бизнеса; краткий бизнес-план (не более 20-30 страниц), доступный для публичного ознакомления. 2. Формальная экспертиза предложений и знакомство с инициатором проекта Информация, которая поступила в Фонд, как правило анализируется в течение одной недели, однако обращаем внимание на то, что срок ознакомления может увеличиваться в зависимости от степени загрузки сотрудников управляющей компании Фонда! На этапе формальной экспертизы проектов производится оценка принципиального соответствия тематики предлагаемого проекта целевым областям венчурных инвестиций и соответствия проекта формальным критериям, большинство из которых изложено на странице «Критерии отбора». Мы гарантируем внимательное и добросовестное рассмотрение всех поступающих заявок, однако в случае отрицательного заключения на столь раннем этапе анализа не принимаем апелляции на данной этапе в связи с большим потоком проектов и отсевом только тех из них, которые совершенно не соответствуют профилю инвестиций Фонда. По результатам формальной экспертизы, занимающей и первичного ознакомления с проектом, сотрудники управляющей компании подготавливают ряд вопросов инициатору проекта и встречаются с ним в очной форме. В период участия Фонда в капитале инвестируемых компаний его представители принимают активное участие в управлении компанией посредством членства в совете директоров и выработки решений по ключевым вопросам ее деятельности, таким как одобрение крупных сделок или назначение ведущих сотрудников.
По вопросам оперативного управления компанией Фонд готов осуществлять только консультационную поддержку, а также периодически проводить исследования целевого рынка продукции компании и тенденций развития отрасли, к которой она принадлежит. Также Фонд готов участвовать в поиске деловых партнеров и оказывать помощь в привлечении дальнейшего финансирования, используя свою репутацию и деловые связи в лице управляющей компании. Фонд оставляет за собой право проводить аудиторские проверки инвестируемых компаний по своему усмотрению! Наличие четкой и ясной стратегии выхода из инвестиций – один из важнейших критериев при отборе венчурных проектов. Предпочтительным вариантом выхода из инвестиций видится выкуп доли фонда менеджментом, портфельным или стратегическим инвестором. Резервными вариантами выхода являются публичное предложение акций посредством размещения на фондовой бирже или обратный выкуп акций самой компанией.
Фонд рассматривает следующие основные варианты выхода из инвестиций: выкуп доли менеджментом компании (Management Buy-Out) или сторонней командой управленцев (Management Buy-In); частный выкуп доли акций Фонда сторонним портфельным инвестором (Private Placement) или поглощение стратегическим инвестором (M&A); публичная продажа доли вместе с первичным размещением или посредством вторичного предложения акций компании на бирже (IPO, SPO); рекапитализация компании посредством обратного выкупа и последующего погашения доли акций Фонда, финансируемого за счет ее собственных средств, под банковский кредит или посредством выпуска прочих долговых инструментов, например, облигаций (Repo, Leveraged Buy-Back, Recapitalization). В любом случае, стратегия выхода из инвестиций определяется и тщательным образом просчитывается заранее – в процессе анализа компании на предмет инвестиций. В основе современного мира лежат как центробежные, так и центростремительные тенденции. Основной объединяющей силой современного интернационального общества являются международные финансовые инвестиции. Классификация инвестиций многообразна, но основной их поток распределен между тремя направлениями:
прямые инвестиции; портфельные инвестиции; банковские кредиты. Приблизительно 70% международных инвестиций перераспределяется между США, Европейским Союзом и Японией. Инвестиции в глобальном плане обеспечивают функционирование мирового рынка путем перетекания капитала из менее прибыльных (устаревших) отраслей и стран в наиболее доходные (прогрессивные и динамичные). Этим на сегодняшнем этапе развития человеческого общества обеспечивается прогресс мировой цивилизации, финансируя наиболее инновационные и перспективные отрасли, технологии и целые страны. Судя по тому какими темпами мы наблюдаем прогресс человечества в науке, технике и технологиях, уровне жизни и культуре, механизм инвестиций, как фактор динамичного развития мирового сообщества нельзя не признать сверхэффективным. Из чего же складывается этот механизм, способный за несколько десятилетий превращать средневековые страны в лидеров постиндустриального миропорядка (Япония, Китай, будем надеяться – Россия)? Международные портфельные инвестиции - это вложение капитала в иностранные паевые или долговые ценными бумаги без права реального контроля над объектами инвестирования. Главная задача портфельного инвестирования - улучшение условий инвестирования за счет предоставления совокупности ценных бумаг (при условии удачного комбинирования). Только в процессе формирования портфеля ценных бумаг достигается новое инвестиционное качество с заданными заранее характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является зачастую неосязаемой (электронной) субстанцией объединяющей множество людей различных национальностей – инвесторов (объединенных фондами) и учредителей акционерных обществ (объединенных биржам). С позиции инвестора, которая нам более интересна в данном материале, портфельные инвестиции являются тем инструментом, с помощью которого обеспечивается необходимая (достаточная) инвестору доходность при условиях минимального риска. Обычно портфельные инвестиции рассматриваются как средство сохранения денежных средств от инфляции, и лишь в случае венчурных сделок – как средство получения реального дохода. Достижения в науке и технике. Буржуазные революции разрушили многие феодальные порядки и обеспечили быстрое развитие производства. Однако развитие экономики столь быст-рыми темпами было невозможно без использования достижений науки и техники. К началу XIX в. была накоплена огромная сумма знаний в различных областях науки. Постоянно происходили радикальные открытия в науке. Устанавливается прочная взаимосвязь науки и техники, стимули-рующих развитие друг друга. Результатом этой связи, научно-технической деятельности матема-тиков, физиков, химиков, механиков, конструкторов, экспериментаторов в конце XVIII-XIX вв. стали выдающиеся изобретения в технике и технологии, имевшие исключительное значение в производстве. Изобретением, имевшим огромное значение, был паровоз «Ракета» С. Стефенсона (1781-1848), развивающий скорость до 50 км/ч и положивший начало развитию парового железнодорожного транспорта. Ученые А. Вольта (1745-1827), Г.Дэви (1778-1829), М.Фарадей (1791-1867) заложили основы для применения электричества, нового вида энергии, которая нашла бы-строе использование в различных технических областях в последней трети XIX в.: в промышлен-ности, в передаче на расстояние буквенно-цифровых сообщений телеграфной связи; электричест-во стало использоваться для освещения помещений, улиц (дуговое освещение, лампа накалива-ния), на транспорте (трамвай), в быту и т.д. Оно позволило строить фабрики и заводы за чертой города, что изменило облик городов.
Во второй половине XIX в. резко возросло значение нефтедобывающей и нефтеперерабаты-вающей промышленности. Изобретение А. Белла (1847-1922) – телефон уже через несколько лет получил распространение во всех развитых странах мира. Научные открытия и технические дос-тижения вызвали к жизни новые отрасли производства – химическую, электротехническую и др. Зарождается вычислительная техника, автоматизация, производство искусственных материалов, используются свойства атома. Эти достижения во многом явились основой производства уже XX в. Разнообразие экономических отношений, которое присуще инвестиционному процессу, предопределяет необходимость классифицировать инвестиции. Все инвестиции по признаку назначения делятся на три основные группы: финансовые, реальные, инвестиции в нематериальные активы.
Финансовые инвестиции — это вложение капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности, а также банковские депозиты. Финансовые инвестиции могут быть как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. В современных условиях одним из основных видов финансовых инвестиций являются портфельные инвестиции — вложение капитала в группу проектов, например приобретение ценных бумаг предприятий. Формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем является главной задачей инвестора и осуществляется посредством операций купли-продажи ценных бумаг на фондовом рынке (рынок ценных бумаг). Но часть портфельных инвестиций — вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства — по своей природе ничем не отличается от прямых инвестиций в производство. Инвестор на фондовом рынке не должен приобретать ценные бумаги только одного вида. Необходимо разнообразие, диверсификация вклада, иначе инвестор обрекает себя либо на низкую эффективность вклада, либо на излишне высокий риск. Риск в основном связан с тем, что в момент заключения сделки существует неопределенность эффективности данной операции, обусловленная сложностью прогноза цены в будущем (а для акций — и будущих дивидендов). Если инвестор вкладывает деньги в ценные бумаги какой-либо компании, он оказывается в зависимости от колебаний ее курсовой стоимости. Вклад капитала в акции нескольких компаний позволит ему менее зависеть от курсовых колебаний каждой из них. Средний курс, как правило, колеблется меньше, поскольку при повышении курса одной из ценных бумаг может понизиться курс другой и колебания могут взаимно погаситься. Инвестору необходимо формировать свой портфель из нескольких видов ценных бумаг (векселей, акций разных корпораций, контрактов, опционов). Инвесторы преследуют различные цели при осуществлении портфельных инвестиций, выбирая в зависимости от этого различные объекты вложений. Так, для защиты сбережений от инфляции, другими словами, для поддержания постоянной реальной силы вложенных средств лучше всего подходят вклады до востребования — вложение средств с целью их кратко- или среднесрочного приращения ввиду предстоящего расходования этой суммы. Другими словами, если имеющейся суммы средств недостаточно для совершения сделки, а простое сохранение их не приближает к искомой операции, выбирают целевые и срочные вклады (в том числе валютные). Рисковое вложение, предполагающее значительное возрастание рыночной стоимости активов, в которые были сделаны инвестиции, предполагает приобретение некоторых видов сертификатов, фьючерсных контрактов, акций приватизируемых предприятий промышленности и торговли; для обеспечения постоянного источника погашения текущих расходов в виде процента с основной суммы вложений (своего рода психология “рантье” предполагающая достаточно точное знание текущих расходов, планирование затрат на перспективу, т. е. финансовый прогноз) целесообразно осуществлять вложение средств в привилегированные акции и облигации (в том числе и государственные), акции инвестиционных фондов; если инвестор ставит целью приобретение прав собственности (на первом этапе прав управления и распоряжения) на объект инвестирования, другими словами, становление нормального собственника, он, вероятнее всего, будет покупать обыкновенные акции и облигации приватизируемых предприятий в объеме, достаточном для влияния на принятие управленческих решений. Осуществление портфельных инвестиций, как первичное вложение, так и продажа и перепродажа, происходит на рынке ценных бумаг. Согласно законодательству, участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты ценных бумаг, инвесторы и инвестиционные институты. Основными участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы, поскольку именно они определяют основные условия существования рынка ценных бумаг; предложение и спрос. Эмитент — юридическое лицо, государственный орган или орган местной администрации, выпускающий ценные бумаги и несущий от своего имени обязательства по ним перед владельцами данных ценных бумаг, предприятия, средства которых образуются путем выпуска и размещения своих акций, акционированные государственные предприятия и акционерные банки. |
 |
|
||||
|
||||
